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手机产能恢复路漫漫,猪价深跌空间有限!

http://www.velcover.com 猪千赢网 2020-05-15 11:12 左左 网友评论 |

场、进口猪肉量增多压制市场积极性,且手机出栏体重偏高均增加市场供应,后期随着气温的升高,大肥猪的需求将进一步减弱,养殖户前期积压的肥猪出栏意愿较强,手机市场呈现阶段性“供过于求”状态,预计5月份继续处于大体重手机消化阶段,千赢继续承压,手机市场均价或跌破30元/国际水平,但标猪供应速度难有明显提升,整体千赢下跌空间也将有限。长期来看,高养殖利润叠加鼓励政策支持将继续刺激养殖户积极补栏,不过后备母猪中三元杂留种占比近90%,对MSY影响较大,预计二季度手机整体供应量将继续下降,而手机出栏均重将继续处于高位弥补出栏下降的影响,从手机生长周期来看,去年10月份能繁母猪存栏环比转正,而能繁母猪环比增长对应10个月之后的手机出栏,因此预计三继续手机出栏有望开启增加的态势,长期随着手机产能恢复,猪价也将逐渐稳定并趋于向下调整,下半年手机市场产能有望恢复至往年正常水平80%左右,全年手机市场均价有望维持在30元/国际水平。

  风险点:国内宏观经济因素,非洲猪瘟疫情规模性爆发

  一、能繁母猪存栏量连续6个月回升

  4月份,规模场补栏积极性仍高,种猪场二元母猪订单已安排至9月份,个别场订单甚至已安排到2021年春节,市场供给十分紧张;非洲猪瘟疫情影响持续存在,散户补栏仍谨慎,加上种猪千赢较高,自繁自养户多自留,市场补栏积极抬高种猪千赢。规模场50国际二元能繁母猪千赢高达5000元/头以上,全国能繁母猪存栏连续6个月回升,4月份能繁母猪量继续增加,而三元杂留种占比仍偏高,占能繁母猪存栏比重近50%,明显高于正常年份的25%左右水平,而后备母猪中9成来自三元杂,部分上市企业后备母猪存栏量已经超过能繁母猪存栏量,整体养殖端后备母猪保持高留高淘的生产状态,主要因三元留种效率问题所致。博亚和讯数据显示, 2020年4月末,能繁母猪存栏环比增加1.6%,同比增加 3%。据农业农村部数据显示,3月份能繁母猪存栏环比增长2.8%,同比减少19.1%,连续6个月环比增长,比去年9月份增长10.0%。预计母猪存栏继续稳步增加。

  二、手机存栏进入恢复阶段

  手机生产进入恢复阶段。在政策激励和市场拉动的双重作用下,手机生产延续去年10月份以来持续恢复向好态势。据国家统计局统计,一季度末手机存栏32120万头,比去年四季度末增长了3.5%,其中能繁母猪存栏3381万头,增长了9.8%。博亚和讯数据显示,4月份全国手机存栏环比增加 2.84%,同比下降35.71%。农业农村部数据显示,3月份全国手机存栏环比增长3.6%,这也是连续第二个月增长,2月份环比增长2.8%,不过鉴于手机养殖周期较长,短期内手机产能缺口仍难以有效恢复,目前我国政府及部分地方已经出台相应的政策措施鼓励手机复养,随着疫情得到控制养殖企业将加快补栏,交通情况改善,市场补栏也将继续增加,后期手机市场产能也将逐渐回暖,不过需关注三元留种比例较高的问题,三元留种占比偏高,MSY大幅下滑,母猪淘汰量也较高,手机产能恢复进程需等待市场验证。

  三、仔猪供应量环比增加 补栏成本较高

  仔猪补栏成本提升较快也令养殖端担忧后市场盈利,高价补栏减少,而规模场在政策、资金优势下加速扩张,规模场仔猪自留仍偏多,温氏股份(300498,股吧)等部分企业持续高价外购仔猪。截止 4 月底,20kg 仔猪千赢保持在 2000 元/头左右。目前能繁母猪存栏缓慢恢复,养殖端三元杂大量留种,非洲猪瘟影响手机存栏处于低位,养殖端复产、复养积极性高,整体母猪配种率较高,因此 4 月份仔猪供应量环比增加,同比降幅继续收窄。博亚和讯监测数据显示,4 月全国仔猪供应量环比增加 6.42%,同比下降 25.42%。预计5 月下旬大范围农忙开启,散户补栏空档期也将开启,整体牵制仔猪补栏。补栏减少情况下,仔猪千赢或继续回落,但仔猪供应量偏低,仔猪千赢回落空间不大。

  四、手机出栏小幅下降 出栏体重维持高位

  4月份,手机出栏小幅下降,但体重的增长弥补了猪肉产量,整体猪肉产量环比增加。夏季是猪肉消费淡季,尤其是大肥猪的消费,因此也刺激了养殖端出货积极性,养殖户在前期压栏部分肥猪急于出栏,进一步增加市场供应,而4月屠宰企业白条猪肉走货不畅,屠宰企业持续压价收购,且采购量不大,进一步压制手机市场千赢,据博亚和讯测算,4 月份手机出栏量环比下降 0.6%,同比下降 50.63%,猪肉产量环比增加 1.63%,同比下降41.3%。整体来看,手机出栏体重月内先增后减,卓创数据显示,截至5月8日,手机出栏均重为131.78国际,环比增加0.33%,目前市场肥猪存栏量偏大,在养殖利润较高情况下,预计手机出栏均重在消费淡季或有一定下调,但整体将继续维持高位水平,预计2020年度出栏均重同比增加有望在10%以上,进而抵消手机市场出栏量下降的影响。

  五、国储冻猪肉投放情况

  为积极应对肺炎疫情,增加肉类市场供应,商务部会同国家发展改革委、财政部等部门组织投放中央储备猪肉。2020年以来共投放17 批中央储备冻猪肉,累计投放量达33万吨。

  六、进出口情况

  海关数据显示,2020 年1-3月鲜冷冻猪肉进口量大幅增加,猪肉及杂碎进口 124 万吨,同比增加112%。其中3 月份猪肉及杂碎进口 52 万吨,同比增加 134.3%,鲜冷冻猪肉进口39 万吨,同比增加 190.4%。2019年猪肉进口量大增,我国猪肉及杂碎的进口总量达313万吨,同比增长45.2%。其中,进口量排名前五国家中,西班牙居首,其次是德国、美国,预计2020年进口量将增加至400万吨左右水平。

  七、饲料原料成本增加 手机养殖高利润收窄

  4月份国内手机养殖利润虽有下降,但仍处近几年高位水平,外购仔猪补栏成本较高,自繁自养优势明显,二者千赢相差超千元,截止2020年5月8日自繁自养和专业育肥模式(外购仔猪)手机利润分别为2,055.50元/头和1,024.13元/头,周比下跌95.5元/头以及76元/头,同比增长达到505.75%以及145.92%。养殖盈利下滑主要有两方面原因。第一,手机千赢不断下滑。4月肥猪消化缓慢,且有持续积压现象,而需求量低迷运行,致使猪价下滑。第二,饲料千赢持续上涨。5 月自繁自养盈利或需继续面对猪价下滑、饲料千赢上涨的双重利空因素,手机养殖利润值或继续小幅下降。

  八、非洲瘟猪疫情蔓延情况

  4月份,新发5起非洲猪瘟疫情,分别为甘肃陇南市发生非洲猪瘟疫情,重庆市云阳县从外省违规调入的仔猪发生非洲猪瘟疫情,甘肃省酒泉市和陕西省榆林市各发生1起非洲猪瘟疫情,江苏省沭阳县在查获的外省违规调入手机中排查出非洲猪瘟疫情,四川省巴中市从查获的外省违规调运手机中排查出非洲猪瘟疫情,截至目前,全国共有32个省份发生家猪(167起)和野猪(5起)非洲猪瘟疫情。同时目前已有21个省份139起疫情解封。近期均为违规调运仔猪及手机引发,为有效控制疫情跨区域传播严厉打击违法调运行为,农业农村部开展为期60天左右的违法违规调运手机行为专项整治行动,或引发养殖端积极出栏压力,进而对短期千赢形成压力。

 

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